维萨和万事达并不认为通胀会削减消费者支出。
得益于海外旅游和电子商务的强劲反弹，这两家信用卡发行商第四季度的营收和利润都很强劲。Visa的海外收入增长了50%，而万事达的增长了44%。
Visa董事长兼首席执行官Alfred F. Kelly, Jr.表示:“在第四财季，我们看到了贯穿整个2022年的许多支出趋势的延续:消费者支付的强劲势头、电子商务的韧性以及跨境旅游的持续复苏。”
“这些趋势促成了2022年全年强劲的业绩，尽管宏观经济不确定性和地缘政治动荡更广泛，但净营收、净利润和每股收益均同比增长超过20%。”
万事达首席执行官迈克尔·米巴赫(Michael Miebach)表示:“消费者支出保持弹性，跨境旅游继续复苏。”“本季度我们再次实现了强劲的营收和利润增长，反映出我们战略的集中执行。”
考虑到具有挑战性的宏观经济环境，Visa和Mastercard的业绩令一些行业分析师感到意外。来自AskTraders.com的萨姆·伯黑达就是其中之一。
他在一封电子邮件中告诉《国际商业时报》:“在消费者支出的帮助下，Visa最近一个季度的季度利润大幅增长，考虑到通胀飙升导致的预期放缓，这令人惊讶。”
Kalkine Group的首席执行官Kunal Sawhney认为通货膨胀对Visa是有利的，因为实际收入的下降促使人们使用更多的信贷。
他对IBT表示:“高通胀可能会导致人们更多地通过信用卡消费，可能是因为收入无法与当前高企的商品和服务价格相匹配，甚至包括生活必需品。”
不过，Research Edward Jones的金融分析师洛根•珀克(Logan Purk)认为，维萨和万事达也无法免受通胀压力的影响。
但由于几个原因，这些压力是有限的。其中之一是这两家信贷发行机构没有原材料成本。另一个原因是他们没有直接的劳动力成本。因此，“第二条线”，即商品成本，接近于零。
他们需要承担的是管理和营销成本。洛根补充道:“维萨面临的通胀压力主要来自于其人事项目。”“这一成本同比增长27.2%。”
虽然这听起来是个很大的数字，但对该公司本已丰厚的利润率并没有太大影响。
由于网络经济，维萨和万事达几乎像双头垄断一样运作，这使得竞争远离了它们的本土。这使得两家公司能够有效配置资本，为资本持有者带来更高的回报。
根据Gurufocus.com的数据，Visa的经济增加值(EVA)是16.5%，衡量公司为资本持有者创造的超额回报，而万事达是33%。
长荣在过去10年一直保持两位数的增长，这再次强化了两家公司拥有强大“护城河”来捍卫其竞争优势的观点。
编者按:本文作者拥有维萨和万事达的股份。
